#39 Von Bitcoin leben ohne zu verkaufen? Die harten Zahlen

00:00:00: Viele Bitcoiner träumen davon, irgendwann von ihrem Stack leben zu können.

00:00:04: Ohne auch nur einen einzigen Satoshi verkaufen zu müssen!

00:00:07: Ich habe mir deshalb die Frage gestellt ob das mit Bitcoin besicherten Krediten wirklich funktioniert.

00:00:12: und die Zahlen dazu haben es in sich.

00:00:14: Denn wenn du fünfzigtausend Euro im ersten Jahr entnehmen willst Ohne zu verkaufen, dann brauchst du mit einem risikobewusten Modell mehr als eine Million Euro in Bitcoin als Sicherheit nur als Einstieg.

00:00:27: Und das ist noch nicht der Überraschendste Teil daran!

00:00:29: Sobald man die Zahlen wirklich durchrechnet wird klar wie stark dieses Modell von ganz bestimmten Annahmen abhängt und wie ein einziges schlechtes Jahr das Modell zum Stillstand bringen kann.

00:00:41: Genau das schauen wir uns in dieser Folge jetzt Schritt für Schritt an.

00:00:50: Wenn du meinen Kanal schon etwas länger verfolgst, dann kennst du wahrscheinlich auch meine Arbeit zum Thema Bitcoin auf Kredit.

00:00:55: Ich hab dazu einige Vorträge gehalten, Interviews gegeben und auch hier auf YouTube schon mehrere Videos dazu veröffentlicht.

00:01:02: Die passende Playlist packe ich dir in die Show-Notes.

00:01:05: Und in letzter Zeit wird in der Bitcoin Community auch wieder sehr kontrovers über das Thema Bitcoin besicherte Kredite diskutiert Denn für die einen ist es eine sehr sinnvolle Möglichkeit an Liquidität zu kommen ohne ihre Bitcoin verkaufen zu müssen aber die anderen ist das ein absolutes No-Go, weil ihnen das Risiko einfach viel zu hoch ist ihre Bitcoin in Zweifel zu verlieren.

00:01:27: In diesem Video schauen wir uns deshalb ganz nüchtern und mit Zahlen und Daten an, ob es tatsächlich möglich ist von Bitcoin zu leben ohne zu verkaufen.

00:01:36: Wir erklären welche Voraussetzungen dafür erfüllt sein müssen wo die Chancen liegen aber eben auch welche Risiken man auf keinen Fall unterschätzen darf Und wir werden uns konkrete Zahlenbeispiele anschauen um das Thema greifbar zu machen.

00:01:50: Bevor es weitergeht, eine kleine Werbung mit meinem neuen Werbepartner Coin Infinity.

00:01:55: Eine Bitcoin Brokers Österreichs mit über elf Jahren Erfahrung!

00:01:59: Mit Coin infinity kaufst du Bitcoin direkt in die Selbstverwahrung also in deiner eigene Wallet.

00:02:04: Du kannst dafür die Confinity App nutzen oder dich ganz bequem im Browser am Computer anmelden.

00:02:09: Besonders schätze ich den persönlichen Kundensupport und wenn du Confinity ausprobieren möchtest, sparst du mit dem Code Nicole!

00:02:33: Zulingen möchtest, dann bekommst du fünf Prozent Rabatt mit dem Code Nicole und unterstützt damit zusätzlich meine Arbeit.

00:02:39: Herzlichen Dank!

00:02:40: Nutze dazu am besten den Link in der Videobeschreibung Werbung.

00:02:44: Ende Bevor wir auf Bitcoin schauen lohnt sich ein kurzer Blick auf den Ursprung der Idee Denn das Prinzip ist nicht neu.

00:02:52: In den USA gibt es schon seit vielen Jahren eine Strategie die vor allem im Immobilienbereich bekannt ist Und die heißt Bye Borrow Die auf Deutsch in etwa kaufen, leihen, sterben.

00:03:04: Die Grundidee ist ziemlich einfach du kaufst einen Vermögenswert zum Beispiel eine Immobilie hältst ihn langfristig und profitierst davon dass er über die Zeit im Wert steigt Und wenn du dann Geld brauchst verkaufst sie nicht sondern nutzt den als Sicherheit für ein Kredit.

00:03:21: Du kommst also an Liquidität ohne das Esset aus der Hand zu geben.

00:03:25: Warum es das Ganze so beliebt?

00:03:27: Ganz einfach, weil es oft attraktiver ist nicht zu verkaufen.

00:03:31: Denn wenn du verkaust verlierst du nicht nur deinen Bestand sondern auch die mögliche künftige Wertsteigerung und je nach Land könnten zusätzlich noch Steuern beim Verkauf anfallen.

00:03:41: Wenn du stattdessen ein Kredit aufnimmst und das Esset als Sicherheit hinterlegst kannst Du es behalten und hast trotzdem Liquidität zur Verfügung.

00:03:50: Genau das ist der Charme dieser Strategie und bisher wird sie eher von vermögenen Menschen genutzt.

00:03:55: Dieses Prinzip lässt sich aber nicht nur auf Immobilien anwenden, sondern grundsätzlich auf alle Vermögenswerte die als Sicherheit für einen Kredit akzeptiert werden.

00:04:05: Das können Aktien sein oder Anleihen oder eben seit einigen Jahren auch Bitcoin.

00:04:11: In den USA ist das Thema schon deutlich weiter als bei uns.

00:04:14: in Deutschland ist das thema aber noch relativ neu.

00:04:17: Aber auch hier bewegt sich etwas.

00:04:19: Die Volksbank Reifeisenbank Bayern Mitte plant zum Beispiel, ihren Kunden bald Bitcoin besicherte Kredite anzubieten und arbeitet aktuell schon an der technischen Umsetzung bzw.

00:04:31: an den ersten Tests.

00:04:32: Außerdem gibt es spezialisierte Bitcoin-Landing-Plattformen wie z.B.

00:04:36: Firefish – die Grundidee ist dabei immer ähnlich du hinterlegst Bitcoin als Sicherheit und bekommst dafür Liquidität, z. B. Euro, Dollar oder Stablecoins ohne seinen Bitcoin-Bestand verkaufen zu müssen.

00:04:49: Bevor wir uns konkrete Rechenbeispiele anschauen, sollten wir eine grundlegende Frage klären, für wen kommt diese Strategie überhaupt in Frage?

00:04:59: Denn nur weil Bye Borrow Die mit Bitcoin theoretisch möglich ist heißt es noch lange nicht, dass es für jeden Bitcoiner automatisch sinnvoll ist!

00:05:08: Ich glaube sogar das hier einer der größten Denkfehler liegt... Manche verhalten sich nämlich so, als wären sie schon in der Phase der Einkommensgenerierung.

00:05:17: Also in der Fase, in der das Vermögen bereits Liquidität liefern soll.

00:05:21: Die meisten von uns sind aber wahrscheinlich noch eher in der Vermögensaufbauphase.

00:05:27: Und da geht es vor allem darum, den Bestand zu vergrößern und am langfristigen Wachstum von Bitcoin zu partizipieren.

00:05:34: Ab wann man in die Phase der Einkommensgenerierung kommt ist natürlich individuell – das hängt davon ab, welchen Lebensstandard du dir vorstellst und wie viel Geld du pro Jahr brauchst.

00:05:44: als grobe Orientierung nehme ich hier Beispielhaft die Zahlen vom YouTuber Brad Long und er sagt, dass man mit einem Vermögen unter einer Million US-Dollar noch in der Vermögensaufbauphase liegt.

00:05:57: Das heißt ganz konkret In dieser Phase geht es nicht darum schon von deinem Bestand zu leben sondern ihn erst einmal aufzubauen.

00:06:05: Erst bei größerem Vermögend verschiebt sich dann dieser Schwerpunkt.

00:06:09: Dann wird es überhaupt erst sinnvoll über die Generierung von Liquidität By-Borrow-Deil-Strategie nachzudenken.

00:06:17: Laut Brad Long nutze dafür aber auch nicht ein gesamtes Vermögen, sondern nur einen Teil davon und seine Empfehlung lautet ab einem Nettovermögen von rund einer Million Dollar, rund fünf Prozent in Absicherung und Kapitalerhalt zu halten und die restlichen Einkommensgenerierung.

00:06:38: Vereinfacht gesagt, die eine Hälfte würdest du weiter hoddeln und auf Wertsteigerung setzen und die andere Hälfe würdest Du für laufende Liquidität oder allgemein für einkommensschaffende Strategien nutzen?

00:06:51: Und diese Zahlen sind wie gesagt nur eine grobe Orientierung höchst individuell und nicht ein Stein gemeißelt.

00:06:56: Unterm Strich heißt das Diese Strategie ist zwar nicht mehr nur etwas für Superreiche mit großen Immobilienvermögen, aber sie ist auch nicht automatisch für jeden Bitcoiner geeignet.

00:07:07: Sinnvoll wird sie vor allem dann wenn du bereits einen ausreichend großen Stack aufgebaut hast, nur ein kleinen Teil davon als Sicherheit hinterlegen musst und genug Puffer für starke Kurschwankungen nach unten hast.

00:07:20: Über die Risiken sprechen wir gleich noch ausführlich!

00:07:23: Und noch ein Punkt der mir an dieser Stelle sehr wichtig Bitcoin zu beleihen, nur um damit mehr Bitcoin zu kaufen ist hocheskannt.

00:07:31: Das ist gehebelte Spekulation und hat mit der Buy-Borrow-Dial-Strategie, um die es hier geht... nichts zu tun.

00:07:38: Und ja, ich habe selbst schon einen Kredit aufgenommen um Bitcoin zu kaufen.

00:07:43: Das war aber ein Konsumentenkredit mit festem Rückzahlungsplan und kein bitcoin-besicherter Kredit.

00:07:50: Wenn dich die Unterschiede genauer interessieren dann hören bestens in meine YouTube Playlist die unter diesem Video verlinkt ist.

00:07:56: Ob Buy Borrow Die für dich heute schon sinnvoll ist hängt also stark davon ab in welcher Phase deines Vermögensaufbaus und einer Vermögen Nutzung du dich gerade befindest.

00:08:07: Das ist zumindest die konservative und risikobewusste Art, auf dieses Thema zu schauen.

00:08:12: Und warum sollte man das überhaupt wollen?

00:08:15: Warum sollte man versuchen von Bitcoin zu leben ohne Bitcoin zu verkaufen?

00:08:20: Der offensichtlichste Vorteil ist, dass du deinen Bestand nicht anfassen musst – wenn du Bitcoin verkaufst, ist dieser Teil weg!

00:08:28: Vielleicht für immer.

00:08:29: Und wenn der Bitcoin-Preis langfristig weiter steigt, gibst du damit nicht nur deine heutige Kaufkraft ab sondern auch die potenzielle zukünftige Wertsteigerung ähnlich wie bei Immobilien.

00:08:40: Mit dem Unterschied das Bitcoin ein viel größeres Wachstumspotenzial hat als Immobilie.

00:08:46: Zumindest ist das die langfristige These.

00:08:48: Der zweite Vorteil ist, dass du Liquidität erhältst ohne einen klassischen Verkauf auszulösen und das kann je nach Land- und persönlicher Situation auch steuerlich relevant sein!

00:08:59: In Deutschland gilt aktuell die Einjahreshaltefrist,

00:09:02: d.h.,

00:09:03: Gewinne aus dem Verkaufen Bitcoin im Privatvermögen sind grundsätzlich steuerfrei wenn zwischen Kauf und Verkaufe mehr als ein Jahr liegt.

00:09:13: Da zahlt man siebenundzwanzigkommar fünf Prozent Steuer auf Bitcoin-Gewinner.

00:09:22: Auch in Deutschland gibt es immer wieder politische Diskussionen, ob die einjahres Haltefrist langfristig bestehen bleibt und falls diese irgendwann wegfällt könnte ein Buy-Borrow-Die-Modell in Zukunft für manche noch attraktiver werden.

00:09:35: Und damit sind wir bei einem wichtigen Punkt denn ob das alles am Ende wirklich sinnvoll ist hängt vor allem auch von drei Dingen ab davon welche Plattform du nutzt und wie dort das Risiko gemanagt wird, davon wie groß dein Sicherheitspuffer ist Dein Modell auch bei starken Kursrückgängen stabil bleibt.

00:09:56: Deshalb schauen wir uns als nächstes an, unter welchen Voraussetzungen so ein Modell überhaupt funktionieren kann.

00:10:02: und eine Sache müssen wir dabei ganz klar festhalten.

00:10:06: Jedes Modell das zeigen soll wie man von Bitcoin leben könnte ohne zu verkaufen steht und fällt mit bestimmten Annahmen.

00:10:14: anders gesagt Das Modell funktioniert nur dann, wenn mehrere Bedingungen gleichzeitig erfüllt sind.

00:10:21: Und diese Annahmen legen wir jetzt offen auf den Tisch.

00:10:24: und die Risiken, die sich direkt daraus ableiten lassen, schauen wir uns gleich noch gesondert an!

00:10:30: Die erste Annahme ist das Bitcoin langfristig stark genug im Wert steigt – denn die ganze Logik hinter ByBorrowDie funktioniert nur da, wenn der Vermögenswert im Hintergrund langfristiger wächst als die Kreditzinsen.

00:10:44: Wir nehmen deshalb an, dass der Wertzuwachs von Bitcoin das auch tatsächlich erfüllt.

00:10:49: Die zweite Annahme ist, dass du mit einem sehr niedrigen Beleihungsgrad startest – auch LTV genannt!

00:10:56: Wir klären gleich was es ist.

00:10:58: Wir rechnen also sehr konservativ und es klingt jetzt erst mal trivial.

00:11:03: Ist aber in der Praxis vor allem eine Frage der Disziplin denn je höher der Beleiungskrad desto schneller wird aus einer eigentlich vernünftigen Idee eine sehr wackelige Angelegenheit.

00:11:15: Die dritte Annahme ist, dass du im Fall der Fälle Margin-Calls bedienen kannst – also das du genug Liquidität oder Reserven hast um zusätzliche Sicherheiten nachzuschießen oder den Kredit zurückzuzahlen wenn der Bitcoinpreis stark fällt und daran scheitern in der Praxis leider viele!

00:11:38: bzw.

00:11:39: dein Verwarer nicht ausfällt und mit deinem Collateral, also mit deinen hinterlegten Bitcoin keine riskanten Dinge macht!

00:11:46: zum Beispiel sie weiter verleiht oder sogar selbst damit am Markt spekuliert.

00:11:50: Denn sobald du Bitcoin als Sicherheit hinterlegst, trägst du nicht mehr nur das Marktpreisrisiko sondern zusätzlich auch ein Gegenpartei-Risiko.

00:12:00: und deshalb ist die Wahl des Anbieters so wichtig denn die verschiedenen Banken und Landingplattform für Bitcoin besicherte Kredite arbeiten mit sehr unterschiedlichen Regeln.

00:12:10: Sie haben unterschiedliche Schwellenwerte von Margin Calls, unterschiedliche Liquidationsmechanismen unterschiedliche Verwahrmodelle.

00:12:18: Um die Dinge einfacher zu machen, orientieren wir uns für die kommenden Rechenbeispiele in diesem Video an den Regeln von Firefish-Io.

00:12:26: Ein Vorteil von Fire Fish ist dass die hinterlegten Bitcoins in einem Escrow direkt auf der Bitcoin Blockchain liegen was du jederzeit einsehen kannst und nicht einfach vom Anbieter weiterverliehen werden können.

00:12:38: Und die fünfte Annahme ist das sich die Regulierung nicht zu deinem Nachteil verändert.

00:12:44: denn auch wenn ein Modell heute sinnvoll oder zulässig erscheint, heißt es leider noch lange nicht dass das in ein paar Jahren auch noch so aussieht.

00:12:52: Dieses Video ist im April zwanzig, sechsundzwanzig entstanden.

00:12:56: Falls du es irgendwann später entdeckst dann überprüfe unbedingt die aktuell gültigen Regeln und Gesetze.

00:13:03: Das sind also die Grundannahmen unter denen wir die Rechenbeispiele gleich betrachten Und das ist wichtig weil die Beispiele nur dann funktionieren wenn genau diese Bedingungen auch tatsächlich erfüllt sind.

00:13:15: Damit du den Rechen Beispielen gleich gut folgen kannst solltest Du mit den wichtigsten begriffen rund um Bitcoin besicherte Kredite zumindest grob vertraut sein.

00:13:24: Also zum Beispiel mit Begriffen wie Margin Call, Liquidierung oder Collateral.

00:13:29: Das setze ich an dieser Stelle voraus.

00:13:32: wenn mir einzelne Begriffe noch unklar sind dann schau dir am besten vorab.

00:13:36: das kurze Erklärvideo auf dem YouTube Kanal von Feierfisch an ist ebenfalls in den Show Notes verlinkt!

00:13:42: Den einzigen Begriff den wir uns hier noch etwas genauer anschauen LTV, also Loan to Value.

00:13:49: Denn das ist das zentrale Konzept für das Risikomanagement bei bitcoin-besicherten Krediten.

00:13:54: Vereinfacht gesagt zeig dir der LTV wie groß dein Kredit im Verhältnis zu deinem hinterlegten Bitcoin Bestand ist.

00:14:02: Wenn du Bitcoin im Wert von hundertzwanzigtausend Euro als Sicherheit hinterlegst und ihr sechzigtausende Euro leist dann startest du mit einem LTV von fünfzig Prozent.

00:14:13: Steigt der Bitcoinpreis?

00:14:15: sinkt dein LTV automatisch und dein Sicherheitspuffer wird größer.

00:14:20: Fällt der Bitcoin-Preis, dann steigt dein Ltv Und du kommst gegebenenfalls Schritt für Schritt in einen kritischeren Bereich.

00:14:29: Wenn wir annehmen, dass der Bitcoin-Preis zum Zeitpunkt der Kreditaufnahme bei ... und ein Monat später auf ... dann steigt der LTV von ... Für die Rechenbeispiele in diesem Video orientieren wir uns an den Feierfischregeln.

00:14:49: Dort gibt es mehrere Margincall-Stufen aktuell bei ... Wenn du das ignorierst und der LTV weiter steigt, dann kommt es bei zu den Rechenbeispielen, aber erst noch ein letzter kurzer Hinweis.

00:15:27: Alles was ich dir hier zeige sind meine persönlichen Gedanken und meine eigenen Berechnungen.

00:15:32: das ist keine Finanzberatung.

00:15:34: bitte rechne immer selbst nach und triff keine finanziellen Entscheidungen nur auf Basis dieses Videos!

00:15:40: Falls du bisher nur zugehört hast dann empfehle ich dir ab hier entweder zum Video zu wechseln oder die Tabelle zu öffnen die in den Show Notes verlinkt ist.

00:15:49: Schauen wir uns zuerst an, welche Variablen wir festlegen.

00:15:53: Wir arbeiten im ersten Beispiel mit einer konstanten Wachstumsrate für Bitcoin – also einem konstanten Cagger.

00:15:59: Außerdem legen wir einen festen Kredizins pro Jahr fest hier abgekürzt mit APR.

00:16:06: Dann definieren wir, welchen Betrag in Euro wir als Collateral hinterlegen wollen oder können.

00:16:11: Und wir legen einen fixen Start-LTV fest und daraus ergibt sich dann der maximale Kreditbetrag.

00:16:17: Der Bitcoinpreis selbst ist dabei die äußere Variable und der Preis entwickelt sich im Modell jedes Jahr entsprechend unserer Wachstumsannahme.

00:16:26: In diesem ersten Beispiel starten wir mit einem Bitcoinpreiss von sechzigtausend Euro.

00:16:30: Wir haben ein Collateral im Wert von hundertzwanzigtausende Euro zur Verfügung einem RTV von fünfzig Prozent aus.

00:16:37: Daraus ergibt sich dann ein Kreditbetrag in Höhe von sechzigtausend Euro und insgesamt müssen wir zwei Bitcoin als Collateral hinterlegen.

00:16:45: Gleichzeitig unterstellen wir eine konstante Bitcoin-Wachstumsrate von twenty-fünf Prozent pro Jahr und Kredizienzen von zehn Prozent pro Ja.

00:16:54: Ein durchschnittliches Bitcoinwachstum von fünfundzwanzig Prozent ist eher konservativ geschätzt, und einen Kredizin von zehn Prozent vielleicht eher optimistisch.

00:17:02: Wenn du das Ganze mit anderen Zahlen berechnen möchtest dann ladet ihr gerne das Spreadsheet runter und passt die Zahlen dann entsprechend an!

00:17:09: Und jetzt wird es spannend, denn wenn die Anzahl der hinterlegten Bitcoin konstant bei zwei bleibt und Bitcoin langfristig schneller wächst als der Kredit dann passiert Folgendes.

00:17:20: Der Wert des Collaterates steigt Jahr für Jahr stärker als der offene Kredit und dadurch sinkt der LTV mit der Zeit immer weiter – genau das siehst du im oberen Teil der Tabelle!

00:17:32: Wir starten bei fünfzig Prozent LTV.

00:17:35: nach einem Jahr liegen wir schon mal vierzig Prozent nur noch bei knapp XXXIV Prozent und nach zehn Jahren bei nur noch rund Dreizehn Komma Neun Prozent.

00:17:46: Das heißt, obwohl der Kredit durch die Zinsen wächst, wächst der Wert des Bitcoin Colliderals in diesem Beispiel deutlich schneller!

00:17:53: Und aus diesem sinkenden LTV ergibt sich dann der nächste wichtige Punkt – nämlich der zusätzliche Kreditspielraum.

00:18:00: Im ersten Jahr entsteht bereits ein zusätzlicher Spielraum von neuntausend Euro.

00:18:04: Nach fünf Jahren liegt dieser Spielraum schon bei rund und nach zehn Jahren bei mehr als vierhundert drei tausend Euro.

00:18:14: Wichtig ist dabei... Diese Zeile richtig zu verstehen, das ist nämlich kein Einkommen im klassischen Sinn.

00:18:21: Dass du dir einfach auszahlen kannst – es isst der zusätzliche Kreditspielraum bei einem konstanten Ziel-LTV in diesem Fall von fünfzig Prozent, der dadurch entsteht dass dein Bitcoin Bestand im Modell schneller wächst als deinen Kredit.

00:18:35: und daraus ergibt sich dann die nächste Zeile, nämlich die neu entnehmbare Liquidität pro Jahr also der Betrag den du bei konstantem Ziel LTV und verkonsumieren könntest, ohne Bitcoin zu verkaufen.

00:18:49: In diesem Beispiel wären das im ersten Jahr neuntausend Euro, im zweiten Jahr dann schon zwölftausendeinhundertfünfzig Euro, am dritten Jahr rund sechzehntausendeinhundertachsiebzig Euro usw.

00:19:00: Diese neu entnehmbare Liquidität steigt also auch von Jahr zu Jahr weil der zusätzliche Kreditspielraum immer schneller wächst.

00:19:08: Wie wird das gerechnet?

00:19:09: Im Prinzip ziemlich simpel, wir schauen uns einfach an wie stark der zusätzliche Kreditspielraum gegenüber dem Vorjahr gewachsen ist.

00:19:17: Im ersten Jahr liegt er bei neuntausend Euro im zweiten Jahr schon bei einundzwanzigtausends einenhundertfünfzig Euro und die Differenz daraus sind zwölftausendeinhundert fünfzig Euro.

00:19:29: Und das ist in diesem Modell die neu entnehmbare Liquidität im zweiten.

00:19:34: Oder anders gesagt, wenn du im ersten Jahr die neuntausend Euro tatsächlich entnommen und ausgegeben hättest und dem zweiten Jahr wieder so viel zusätzlichen Kredit aufnimmst das dein LTV erneut bei fünfzig Prozent liegt dann könntest du im zweiten Jahr zusätzlich noch einmal zwölftausendeinhundertfünfzig Euro neu aufnehmen.

00:19:55: ohne Bitcoin zu verkaufen.

00:19:57: Und jetzt schauen wir auf den unteren Teil der Tabelle, dort siehst du die verschiedenen Margin-Call Level und jeweilige rechnerische Liquidierungsschwelle dazu.

00:20:06: auch hier zeigt sich derselbe Effekt.

00:20:08: mit jedem Jahr steigt die Entfernung zwischen dem aktuellen Bitcoinpreis und dem Bitcoinpreise bei dem eine Liquidierung eintreten würde.

00:20:16: Am Anfang liegt die Liquidierungsschelle in unserem Beispiel bei rund ein dreißigtausend fünfhundert neun setzig Euro das heißt ausgehend von sechszig tausend Euro.

00:20:42: Das heißt, der Abstand zur Liquidierung ist dann massiv größer geworden.

00:20:46: Das ist also die ganze Logik hinter dem Buy-Borrow-Die-Modell.

00:20:50: Es funktioniert nur deshalb, weil wir in diesem Beispiel unterstellen ... dass Bitcoin langfristig schneller wächst, als die Kreditkosten.

00:20:57: Solange diese Annahme aufgeht, sinkt der LTV, der Sicherheitspuffer wird größer, der Kreditspielraum nimmt zu und die Entfernung zur Liquidierung wächst.

00:21:06: Zwei Punkte sind zum Beispiel eins noch wichtig.

00:21:10: Erstens – die fünfzig Prozent LTV in diesem Beispiel sind eher aggressiv als konservativ.

00:21:16: Für die Veranschaulichung ist das natürlich völlig okay Aber aus Risikosicht gilt ganz klar, je niedriger der LTV desto besser.

00:21:24: in sehr bullischen Marktphasen würde ich persönlich in Richtung zehn Prozent oder sogar kleiner denken.

00:21:31: Wenn man das Umfeld weniger extreme einschätzt, so wie aktuell vielleicht.

00:21:35: Wir liegen ja gerade so fünfzig Prozent unter dem letzten Allzeit hoch dann reichen vielleicht auch zwanzig Prozent aber fünfzig Prozent sind definitiv kein konservatives Modell.

00:21:46: Sobald wir den Ziel LTV reduzieren sinkt automatisch auch unser Kreditspielraum und damit sinkt die neu entnehmbare Liquidität.

00:21:55: mehr Sicherheit heißt also weniger verfügbare Liquidität.

00:22:00: Und zweitens, wenn du dir einen festen Betrag vornimmst den du jedes Jahr aus diesem Modell herausziehen willst muss dein verfügbares Collateral entsprechend groß sein.

00:22:11: Wenn du zum Beispiel schon im ersten Jahr fünfzigtausend Euro an Liquidität haben willst und dabei mit zwanzig Prozent LTV rechnest dann brauchst du sage und schreibe eins.

00:22:21: Komma sieben Millionen Euro an Collateral!

00:22:24: Und genau da liegt der springende Punkt.

00:22:27: Wenn du diesen Bestand heute noch nicht hast, dann brauchst du vor allem eins.

00:22:32: Geduld!

00:22:33: Denn by Borrowed Eye ist leider kein Trick um von einem kleinen Bitcoin-Stack leben zu können.

00:22:38: Es ist ein Modell für die Phase in der dein Bestand schon ziemlich groß geworden ist.

00:22:43: Kommen wir zum zweiten Beispiel.

00:22:45: Im ersten Beispiel haben wir mit konstantem Bitcoinwachsum gerechnet.

00:22:49: Das ist natürlich nicht besonders realistisch Denn aus der Praxis wissen wir dass der Bitcoinpreis auch über Jahre stark schwanken kann.

00:22:57: Als Nächstes schauen wir uns deshalb an, was passiert wenn das Wachstum eben nicht so glatt und linear läuft.

00:23:03: Im zweiten Beispiel starten wir konservativ nämlich mit einem LTV von zwanzig Prozent.

00:23:09: Das heißt, wir hinterlegen erneut hundertzwanzigtausend Euro im Bekonnt als Sicherheit nehmen aber statt sechzigtausende Euro nur vierundzwanzigtausend Euro Kredit auf.

00:23:17: Das gibt uns am Anfang einen deutlich größeren Poffer!

00:23:21: Und da sieht man auch sofort im unteren Teil der Tabelle Die rechnerische Liquidierung liegt zu Beginn, nur bei rund zwölftausend sechshundertzeigunddreißig Euro pro Bitcoin.

00:23:31: Vom aktuellen Preis von sechzigtausenden Euro aus wäre das ein Rückgang von knapp neun und siebzig Prozent.

00:23:37: Das ist also ein deutlich robusteres Ausgangssetup als ein Modell mit fünfzig Prozent RTV.

00:23:43: Schauen wir uns jetzt den zeitlichen Verlauf an!

00:23:46: Die Wachstumszahlen sind hier wirklich komplett fiktiv und sollen nur das Prinzip des Modells veranschaulichen – und nicht die Zukunft prognostizieren.

00:23:55: Im ersten Jahr steigt Bitcoin in diesem Beispiel direkt um hundert Prozent, also von sechzigtausend Euro auf hundzwanzigtausende Euro und im zweiten Jahr geht es sogar noch einmal um hundfünfzig Prozent nach oben auf dreihunderttausenden

00:24:07: Euro.".

00:24:08: In dieser Phase sieht das Modell natürlich extrem stark aus!

00:24:12: Der LTV fällt von zwanzig Prozent zunächst auf elf Prozent und dann sogar nur noch vier Komma acht Prozent.

00:24:18: Gleichzeitig steigt der zusätzliche Kreditspielraum und die neu entnehmbare Liquidität liegt im zweiten Jahr bereits bei gut ... aber dann kommt ja drei.

00:24:32: Und hier wird es interessant, denn in diesem Beispiel fällt Bitcoin nur einem Jahr um ... der LTV springt dadurch schlagartig von ... damit sind wir zwar noch weit von einer Liquidierung entfernt Aber wir liegen plötzlich wieder über unserem Ziel LTV, von zwanzig Prozent.

00:24:57: Und genau deshalb wird auch der zusätzliche Kreditspielraum negativ erliegt.

00:25:02: jetzt bei minus eintausend neunhundantvierzig Euro!

00:25:05: Was bedeutet das praktisch?

00:25:07: Ganz einfach, in diesem Jahr kannst du leider keine zusätzliche Liquidität entnehmen.

00:25:12: Wenn du deinen Ziel LTV von zwanzig Prozent beibehalten willst.

00:25:16: im Gegenteil!

00:25:17: Du müsstest eigentlich gegensteuern also zusätzliches Collateral hinterlegen und das sieht man noch deutlicher in der Zeile neu entnehmbare Liquidität pro Jahr denn dort steht für Jahr drei ein Wert von minus zwei neunzigtausend neunhundert vier Euro.

00:25:33: Das bedeutet nicht dass dir real Geld ab Abgezogen wird.

00:25:37: Es bedeutet, dass die im Vergleich zum Vorjahr... Die wichtigste Erkenntnis aus diesem Beispiel ist, dass das Modell automatisch zum Schei- verurteilt ist, das ist es nicht.

00:26:12: Die wichtigste Erkenntnis ist, dass selbst bei einem konservativen Staat LTV von zwanzig Prozent starke Kursrückgänge dazu führen können, dass du vorübergehend keine neue Liquidität entnehmen kannst.

00:26:25: oder anders gesagt ein niedriger LTV schützt sich zwar vor der schnellen Katastrophe aber er garantiert dir noch lange keinen gleichmäßigen Cashflow.

00:26:35: Und die Frage ist also, ob man wirklich davon leben kann.

00:26:38: Das ist aus meiner Sicht einer der wichtigsten Punkte beim Thema Bye-Borrow Diei mit Bitcoin überhaupt!

00:26:45: Denn in der Theorie klingt von Bitcoin zu leben ohne zu verkaufen oft so als würde der Cash-Low irgendwann einfach von selbst laufen.

00:26:53: In der Praxis kann es aber leider Jahre geben, in denen das Modell zwar nicht scheitert du deine Bitcoin also nicht verlierst Es aber trotzdem keine neue Entnahme erlaubt.

00:27:03: Und deshalb ist By-Borrow Die alles andere als ein Selbstläufer, es ist ein Modell das nur dann funktioniert wenn man genug Puffer hat.

00:27:12: geduldig bleibt unakzeptiert, dass variable Bitcoin-Renditen auch variable Einnahmemöglichkeiten bedeuten.

00:27:19: Bevor wir gleich zum Fazit kommen müssen wir noch unbedingt über die Risiken sprechen denn die Rechenbeispiele zeigen ziemlich deutlich worauf dieses Modell eigentlich basiert.

00:27:30: es basiert nicht auf Gewissheiten sondern auf Annahmen und jede einzelne diese Annahme kann sich in der Praxis auch als falsch herausstellen.

00:27:39: das erste Risiko ist das offensichtlichste Bitcoin muss langfristig stark genug steigen.

00:27:43: Denn die gesamte Logik von Bye Borrowed Eye funktioniert nur dann, wenn der Wert deines Bestands auf Dauer schneller wächst als dein Kredit!

00:27:52: Im ersten Beispiel mit konstantem Wachstum sieht es natürlich alles hervorragend aus – Der LTV singt, der Kreditspielraum steigt und auch die theoretisch entnehmbare Liquidität wächst von Jahr zu Jahr.

00:28:04: Aber das zweite Beispiel zeigt eben auch was passiert, Entnamespielraum plötzlich wieder verschwinden.

00:28:13: Das heißt, das Risiko besteht nicht nur darin dass Bitcoin vielleicht langfristig zu wenig steigt – das Risikobesteht auch darin, dass starke Rücksetzer dein Modell über Jahre ausbremsen können selbst wenn die langfristige These am Ende stimmt!

00:28:29: Das zweite Risiko ist ein Disziplinrisiko.

00:28:33: In der Theorie sagen fast alle, dass sie natürlich nur mit einem niedrigen LTV starten würden.

00:28:38: In der Praxis wird aber oft genau da der Fehler gemacht – man will dann doch etwas mehr Liquidität!

00:28:43: Man rechnet sich die Sache vielleicht schön und geht von weiter steigenden Kursen aus Und schon wird es einem konservative Modell, ein riskantes Modell.

00:28:52: Die beiden gezeigten Beispiele zeigen sehr deutlich warum das gefährlich ist, denn ein niedriger LTV schützt sich zwar nicht vor allen potenziellen Problemen aber erschützt dich zumindest davor dass du deine Bitcoin verlierst.

00:29:06: Ein hoher LTV dagegen nimmt dir genau den Sicherheitspuffer den Du mit einem volatilen Asset wie Bitcoin aus meiner Sicht dringend brauchst.

00:29:15: Das dritte Risiko ist ein Zusammenspiel aus Kurs- und Liquiditätsrisiko, wenn der Bitcoinpreis stark fällt dann steigt dein LTV und es könnte zu Margin-Calls kommen, dann brauchst du sofort Liquiditäterserven.

00:29:29: Und genau daran scheitern viele in der Praxis, weil im schlimmsten Fall keine Liquiditätsreserve vorhanden ist.

00:29:35: Selbst ohne Liquidierung kann das Modell in solchen Phasen dann vorübergehend keine neue Liquidität mehr liefern.

00:29:42: Das vierte Risiko ist das Gegenpartei-Risiko.

00:29:46: Sobald du Bitcoin als Sicherheit hinterlegst, trägst du nicht nur das Marktpreisrisiko, sondern zusätzlich auch das Risiko des Anbieters, egal ob es Feierfisch oder ein anderer Anbiter.

00:29:58: zwar minimieren, indem du dir einen Kreditgeber oder Verwarer suchst der sauber und transparent arbeitet.

00:30:03: Und dein hinterlegtes Collateral nicht weiter verleiht oder sogar verzockt aber das Gegenpartei-Risiko ist nie null!

00:30:11: Das fünfte Risiko ist das regulatorische Risiko.

00:30:15: nur weil ein Modell heute steuerlich rechtlich oder praktisch funktioniert heißt es noch lange nicht dass das auch in ein paar Jahren immer noch genauso aussieht.

00:30:23: Regeln können sich ändern Anbieter könnten theoretisch eingeschränkt werden, Produkte können regulatorisch unattraktiver gemacht werden und all das... kann ein Modell, das heute sinnvoll wirkt, nachträglich deutlich weniger attraktiv machen.

00:30:38: Das Risiko bei Bitcoin-besicherten Krediten ist nicht nur das Liquidierungsrisiko.

00:30:43: Das eigentliche Risiko ist dass mehrere Probleme gleichzeitig zusammenkommen können.

00:30:48: Ein hoher LTV, ein starker Kursrückgang, fehlende Reserven, ein problematischer Anbieter oder ungünstige Regulierung.

00:30:55: dann kannst du im schlimmsten Fall deine Bitcoins zu einem schlechten Zeitpunkt verlieren oder zumindest über längere Zeit keine neue Liquidität mehr aus dem Modell ziehen.

00:31:04: Das heißt nicht, dass so ein Modell grundsätzlich unsinnig ist aber du solltest sehr gut wissen was du tust und ein gutes Sicherheitskonstrukt aufgebaut haben!

00:31:14: Mein Fazit zu dieser Folge ist deshalb ziemlich klar bei Borrow Diei mit Bitcoin kann rechnerisch funktionieren wenn du über genügend Sicherheitspuffer und Reserven verfügst.

00:31:24: der Hauptgrund ist nicht einmal die Gefahr einer Liquidierung schwanken kann.

00:31:32: Für die meisten von uns ist Bitcoin deshalb vor allem ein Essent für den Vermögensaufbau, das heißt einfach kaufen und hodln zum Beispiel mit Konfinity direkt in die Selbstverwahrung in die eigene Wallet.

00:31:44: und erst wenn der Bitcoinpreis über die Jahre so stark gestiegen ist dass du wirklich in die Phase der Einkommensgenerierung kommst macht es überhaupt Sinn bei Borrow Die ernsthaft im Betracht zu ziehen.

00:31:55: falls du schon soweit bist Herzlichen Glückwunsch.

00:31:57: Und falls du Feierfisch schon immer mal testen wolltest, dann gibt es gerade eine besondere Aktion.

00:32:02: Neue Nutzer bekommen über meinen Link auf den ersten Kredit Nullprozent Gebühren statt der sonst üblichen eins Komma fünf Prozent.

00:32:09: das ganze läuft noch bis zum dreißigsten April und wenn Du dich bis dahin registrierst Dann hast Du noch vierzehn Tage Zeit deinen ersten kredit ohne die regulären gebühren abzuschließen.

00:32:19: Wenn Du also eh schon vor hattest feierfische auszuprobieren dann ist das gerade ein sehr guter zeitpunkt.

00:32:24: lasst mich gerne wissen was von der vorgestellten Strategie hältst, hast du schon mal darüber nachgedacht deine Bitcoin zu beleihen oder zu verkaufen?

00:32:31: Oder ist das ein absolutes No-Go für dich?

00:32:34: Hast du vielleicht andere Strategien im Blick wie du langfristig vom Bitcoin leben kannst.

00:32:38: Lass auch gerne einen Like und ein Abo da falls ihr diese Folge gefallen hat!

00:32:41: Ich spreche jede Woche über Bitcoin Gesellschaft und das was mich bewegt.

00:32:45: Ich sage herzlichen Dank fürs Zuhören bis nächste Woche ciao.